Moteris – ji labai panaši į akcinę bendrovę. Dar negimusi ji jau yra šimtaprocentinė savo motinos antrinė bendrovė.
Jai gimus, jos akcijos paskirstomos viduje kontroliuojančios bendrovės, kurį mes vadiname šeima. Kažkurią jų dalį valdo tėvas, didysis paketas (dažniausiai kontrolinis) lieka pas motiną, seneliams ir senelėms taip pat atitenka dalis, bet dažniausiai jie – aiškūs mažosios dalies turėtojai, juokauja k2kapital.com.
Pristatymai investuotojams
Pamažu mergina užauga, tampa suaugusia moterimi, ir kartu su tuo, pasirūpindama papildomomis emisijomis ar paprasčiausiai prisiteisdama vykstant pašnekesiams namuose, perveda šeimyninės kontroliuojančios bendrovės akcijas į savo balansą. Ir štai, baigiantis mokykliniams metams, prasideda auksinis IPO pradinio viešo siūlymo laikotarpis (IPO – angl. initial public offering).
Tokiu metu merginos paprastai nepaleidžia vėjais kontrolinio akcijų paketo, o parduoda tik nedideles jo dalis, turėdamos tikslą ,,ištirti rinkos poreikį“.
Tėvai gali būti IPO konsultantais, bet neretai jais tampa brandesnio amžiaus merginos, jau turinčios pirminio akcijų paskirstymo patirties. Jos gali nurodyti, kur yra reikalinga prekybos aikštelė, atlikti nepriklausomą aktyvų įvertinimą ir rekomenduoti kainą.
Prieš IPO yra organizuojama daugybė ,,pristatymų“ klubuose, baruose, skveruose ir kitose jaunuolių – investuotojų susibūrimo vietose. Jie, beje, irgi nėra suinteresuoti iš karto gauti kontrolinį paketą.
Įdomi kai kurių stambių strateginių investuotojų pozicija tokių IPO metu. Jie perka opcioną, norėdami pirkti kontrolinį paketą, tam tikrą laiko tarpą gauna dividendus, tačiau galų gale opcionas taip ir lieka neįvykdytas.
Šiaip jau tokiais atvejais turi būti baudžiama, bet ne visi emitentai pasirengę atskleisti tokią informaciją, kadangi ji gali pakenkti tolimesniam ,,listingui“ ir likvidumui.
Kiek dividendų?
Po mokyklos ir maždaug iki 40 metų merginos – emitentai imasi savo akcijų kontrolinio paketo pirminio paskirstymo. Vis dėlto investuotojai taip paprastai jo gauti negalės. Iš pradžių reikia surinkti bent vieną procentą nuo įstatinio kapitalo, kad būtų galima pažiūrėti akcininkų rejestrą. Tai padeda suprasti kontrolinio akcijų paketo perspektyvumą ir apytikrius jo supirkimo terminus. Paskui superkamas blokuojantis akcijų paketas, investuotojas patenka į Direktorių tarybą ir daro įtaką emitento finansų srautams ir nenutrūkstamai gamybai.
Jei pastarasis geras, aktyviai vystosi, didelis jo rentabilumas ir didelės perspektyvos, tai investuotojas papildomai prisirenka akcijų iki kontrolinio paketo, ir visi yra laimingi. Tai sėkmingas įvykių vystymasis.
Kiek dividendų privalo išmokėti moteris? Yra daug atsakymų ir teorijų. Jeigu investuotoją domina einamosios pajamos, tai jis pasirenka emitentą, išmokantį didelius dividendus. Tačiau tai priveda prie kapitalinių įdėjimų pagrindiniams fondams atnaujinti sumažinimo. Tai vėliau nulemia aktyvų nusidėvėjimą ir greitą pelno ir dividendų sumažėjimą.
Mūsų akimis žiūrint, dividendų politika turi atitikti nuolatinį kompanijos vystymąsi.
Rinkoje paplitusi kryžminio valdymo praktika. Tai tokia situacija, kada moteris emitentas turi privilegijuotų akcijų, kurios yra pašaliečių akcininkų rankose. Jie neturi balso teisės, bet gauna stabilius nedidelius dividendus. Todėl investuotojams patinka, kada emitentas neturi privilegijuotų akcijų. Tarp kitko, dauguma vyrų mėgsta turėti portfelyje keleto emitentų akcijų: vieno emitento kontrolinį paketą ir nedidelį procentą kitų emitentų privilegijuotų akcijų. Tai vienas iš rinkos paradoksų.
Jeigu IPO būna nesėkmingi ir nepavyksta kontrolinio akcijų paketo paskirstyti iš karto, moters-emitento akcijos patenka į biržą. Štai čia ir prasideda visas įdomumas.
Likvidžios moterys-emitentai
Labiausiai likvidžios moterys-emitentai derasi ,,biržose“, jos praėjo ,,listingą“, informacija apie jas žinoma investuotojams. Duomenis apie šias kompanijas galima rasti netgi internete, jos turi savo tinklalapius. Tačiau tai nereiškia, kad jų akcijų vertė gali pradėti sparčiai augti, kadangi dauguma jų yra rinkos pervertinta. Investuotojai veikiau jomis spekuliuos, vengdami ilgalaikių investicijų.
Vertingiausi yra ,,antrojo ešelono“ popieriai. Tai ir yra augimo akcijos. Apie jas žino tik tam tikras žaidėjų ratas ir jas perka strateginiai investuotojai. O čia jie negalės apsieiti be analitinio palaikymo, kadangi reikia apskaičiuoti teisingą akcijų vertę, sužinoti, kas yra pagrindiniai akcininkai ir t.t.
Emitento valdytojui iškyla rimtas klausimas – antrinių įmonių steigimas. Pradiniuose ,,dukrelių“ darbo etapuose tai yra pagrindinės įmonės tiesioginės sąnaudos, ir dar be garantuoto ekonominio efekto ateityje. Tačiau tai gali pagerinti investicinį klimatą ir emitento bei investuotojo santykius. Antrinių įmonių buvimas taip pat mažina emitento likvidumą ir tai yra gerai, nes investuotojas nori susirinkti iš rinkos smulkiųjų akcininkų paketus.
Kurioje šalyje moterys-emitentai gražiausios?
Investuotojai mėgsta sudarinėti indeksus, remdamiesi moterų-emitentų kotiravimu, kad galėtų supažindinti su bendrąja situacija rinkoje. Būtent iš čia ir atsirado tokios frazės, kaip antai : ,,Ten ir ten (mieste, šalyje) moterys-emitentai pačios gražiausios“.
Rusijos rinka pasaulyje yra laikoma viena iš patraukliausių ir nepakankamai įvertintų. Emitentų kapitalizacija čia nėra labai didelė, tačiau pagal svarbiausius rodiklius (akcijai tenkantis pelnas, pajamos ir t.t.) jos yra stipresnės už užsienio analogus. Tuo paaiškinamas didelis užsienio investuotojų susidomėjimas Rusijos aktyvais.
Investuotojai mėgsta aptarinėti emitentus, dalytis savo samprotavimais apie rinką, keistis patyrimu. Kadangi tai paprastai vyksta ,,rinkoje“, tuo pačiu metu tiriami potencialūs investavimo objektai. Tai svarbu investuotojams naujokams, kadangi jie yra linkę pirkti viešųjų ryšių bendrovių išgarsintą nelikvidą.
Didelė dalis investuotojų išsiskiria su emitento kontroliniu paketu po keleto metų ir ,,persikinko“ į sparčiai augančias jaunų kompanijų akcijas. Tai susiję su dideliais transakciniais kaštais, tačiau investuotojai nebijo jų, tikėdamiesi geros fondo grąžos iš naujų investicijų. Bet kuriuo atveju tai yra rizikingas žingsnis, nes investuotojas atsisako nuo stabilių pajamų ir skaidraus verslo naujo, mažai jam žinomo emitento naudai. Mūsų akimis žiūrint, reikia būti absoliučiai užtikrintam būtinybe ,,iškratyti investicinį portfelį“, o tik tada pradėti jį purtyti.
Pagrindiniai patarimai investuotojams
Vyrams
1. Per daug nesusižavėkite spekuliacijomis rinkoje – tai gali atvesti į bankrotą.
2. Neinvestuokite iš karto visų lėšų į vieną emitentą. Tai rizikinga.
3. Nepasitikėkite šimtu procentų analitikų rekomendacijomis. Būtinai atlikite savo, kad ir minimalų vertinimą.
4. Įsigiję emitento kontrolinį akcijų paketą neatsipalaiduokite. Visuomet yra tikimybė, kad bus atlikta papildoma emisija, ir jūsų dalis bus atskiesta.
5. Moterys mėgsta duoti savo akcijas nominaliam (fiktyviam) laikymui. Įsitikinkite, kad akcijos iš tikrųjų atsidūrė jūsų sąskaitoje.
6. Įsigiję kontrolinį paketą nešykštėkite kapitalinių įdėjimų ir didelių amortizacinių atskaitymų. Kuo jie didesni, tuo didesnių dividendų galite tikėtis ateityje. Kontrolinio paketo supirkimą geriau atlikti taip, kad rinka to ,,nematytų“, kitaip yra rizika smarkiai pakelti aukštyn kotiravimą ir sumokėti per daug.
Moterims
1. Kaip nėra idealaus investicinio instrumento, taip nėra ir idealaus vyro.
2. Visi vyrai, kaip ir investiciniai instrumentai, turi tris svarbiausius bruožus: patikimumą, likvidumą, pajamingumą.
3. Patikimų vyrų pajamingumas dažniausiai būna žemas.
4. Dideles pajamas gaunantys vyrai būna nepatikimi.
5. Nepatikimi žemo pajamingumo vyrai būna nelikvidūs. Jų atsikratyti labai sudėtinga.
6. Patikimi ir pajamingi vyrai yra labai likvidūs. Problema ta, kad juos sunku rasti ir dar sunkiau išlaikyti savo investiciniame portfelyje.
7. Dėl didelės patikimų ir labai pajamingų vyrų paklausos atsitinka (kai kada visai netikėtai) taip, kad jie arba praranda patikimumą, arba savo pajamingumą. Kaip žmonės sako – popierius pagedo.
8. Siekiant išvengti didelių gyvenimo smūgių turint normalų pajamingumą rekomenduojama maždaug 70 proc. laiko investuoti į patikimus, mažo pajamingumo vyrus, 25 proc. – į keletą labai pajamingų, bet nepatikimų, ir ne daugiau kaip 5 proc. – į patikimus ir labai pajamingus. Kaip sakoma – portfelio diversifikacija.
9. Jeigu jums atsirado galimybė įsigyti patikimo ir didelio pajamingumo vyro kontrolinį paketą, reiškia, jūs kažko nepastebėjote.
